Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng điểm trong phiên gần nhất, khi nhà đầu tư đánh giá các dự báo lợi nhuận mới và cho thấy tâm lý ổn định dù vẫn còn nhiều vấn đề xoay quanh chính sách tài khóa và thuế quan. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ phục hồi nhẹ sau khi Bộ Tài chính bán thành công lô trái phiếu kỳ hạn 30 năm trị giá 22 tỉ đô la.

Chỉ vài ngày trước khi mùa báo cáo lợi nhuận khởi động với kết quả từ các ngân hàng lớn, dự báo tích cực từ Delta Air Lines đã giúp cổ phiếu ngành hàng không khởi sắc. Chỉ số S&P 500 lập đỉnh mới, tiến sát mốc 6.300 điểm. Cổ phiếu Tesla tăng mạnh nhờ kế hoạch mở rộng dịch vụ Robotaxi tại California và Arizona. Giá trị vốn hóa của Nvidia vượt 4.000 tỉ đô la sau khi xuất hiện thông tin giám đốc điều hành Jensen Huang đã gặp Tổng thống Donald Trump trước chuyến công du Trung Quốc.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 1 điểm cơ bản lên 4,34%, trong khi lợi suất trái phiếu 30 năm gần như không đổi ở mức 4,86%. Cuộc đấu giá ngày thứ Năm (10.7) chốt ở mức lợi suất 4,889%, sát với mức 4,890% được thiết lập trước phiên đấu giá lúc 13h theo giờ New York. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm trong tuần có kỳ nghỉ Quốc khánh Mỹ, nhưng không gây nhiều biến động. Đồng đô la biến động nhẹ.

Thị trường hiện bị chi phối bởi nhiều rủi ro trái chiều liên quan đến vấn đề thuế quan, chính sách tài khóa và định hướng của Fed. Loạt cảnh báo mới của Tổng thống Trump không còn gây sốc như đợt công bố “thuế đối ứng” hồi tháng 4, khi giới đầu tư đang tập trung vào việc thời hạn áp thuế đã được hoãn đến ngày 1.8.

Phát biểu tại Dublin, giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon cảnh báo thị trường đang quá chủ quan với rủi ro thuế quan. Ông nhấn mạnh sự cần thiết của một thỏa thuận giữa Liên minh châu Âu và Mỹ, đồng thời cho biết khuôn khổ thuế quan vẫn “cần được hoàn tất.”

“Không có khả năng chính sách thuế quan sẽ rõ ràng trước ngày 1.8, và điều này khiến khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 7 bằng không,” Tom Essaye từ công ty The Sevens Report nhận định. “Việc liên tục trì hoãn việc áp thuế đã làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9, kéo theo nguy cơ giữ lãi suất cao lâu hơn và đẩy nền kinh tế đến sát nguy cơ suy thoái.”

Thống đốc Fed chi nhánh St. Louis Alberto Musalem cho biết ông nhận thấy áp lực lạm phát vẫn nghiêng về xu hướng tăng, nhưng còn quá sớm để đánh giá liệu thuế quan có tác động kéo dài đến giá cả hay không. Trong khi đó, Thống đốc Fed chi nhánh San Francisco Mary Daly vẫn hy vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay và cho rằng tác động của thuế quan lên giá cả có thể nhẹ hơn dự báo.

Năm nay, Fed đã giữ nguyên lãi suất nhưng nội bộ cơ quan này bắt đầu có sự chia rẽ về số lần cắt giảm trong năm 2025. Cuộc họp tiếp theo của Fed sẽ diễn ra vào ngày 29–30.7. Theo định giá hợp đồng tương lai, giới đầu tư hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay.

“Dù Nhà Trắng có thể đưa ra thêm nhiều thông báo, thời hạn ngày 1.8 khó có thể là dấu chấm hết cho câu chuyện thuế quan,” Daniel Skelly, trưởng bộ phận chiến lược thị trường thuộc mảng quản lý tài sản của Morgan Stanley, đánh giá.

Ông khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào những cổ phiếu có khả năng gây bất ngờ về lợi nhuận và dòng tiền, đồng thời đa dạng hóa sang cổ phiếu quốc tế, hàng hóa, hạ tầng năng lượng và các quỹ phòng hộ.

“Nhiều khả năng chính sách thuế sẽ rõ ràng hơn khi các cuộc đàm phán tiếp tục diễn ra,” Mark Haefele thuộc UBS Global Wealth Management cho biết. “Trong quá khứ, mức độ bất định chính sách giảm thường có lợi cho thị trường cổ phiếu. Chúng tôi cho rằng chính sách thương mại của Mỹ sẽ ổn định hơn trong nửa cuối năm.”

“Người tiêu dùng Mỹ và các doanh nghiệp trong nước đã thể hiện sự bền bỉ ấn tượng trong nửa đầu năm,” Kristy Akullian, trưởng chiến lược đầu tư iShares khu vực châu Mỹ, nhận định. “Bước vào mùa báo cáo quý 2, kỳ vọng thấp có thể tạo ra động lực mới cho thị trường.”

Bloomberg Intelligence dự báo lợi nhuận quý 2 của các công ty thuộc chỉ số S&P 500 chỉ tăng khoảng 2%, đồng thời biên lợi nhuận cũng giảm. Các chuyên gia Gina Martin Adams và Wendy Soong nhận định đây sẽ là mức tăng trưởng yếu nhất trong hai năm.

“Hạ thấp kỳ vọng là một điều tốt, nhưng thị trường vẫn cần thấy đà phục hồi lợi nhuận trong nửa cuối năm,” họ viết. “Mô hình dự báo của chúng tôi cho thấy lợi nhuận nhiều khả năng sẽ vượt kỳ vọng, qua đó củng cố niềm tin vào khả năng phục hồi.”

Nhóm chiến lược gia của HSBC do Max Kettner dẫn đầu cho biết các tài sản rủi ro sẽ tiếp tục được hỗ trợ, với mức độ nhạy cảm thấp hơn trước các yếu tố như thuế và mùa báo cáo sắp tới. Họ khuyến nghị nâng tỷ trọng cổ phiếu, ưu tiên thị trường Mỹ.

“Hầu hết nhà đầu tư vẫn duy trì vị thế tích cực, và chúng tôi cho rằng tâm lý tiêu cực về mùa báo cáo quý 2 chưa hợp lý,” nhóm chiến lược gia nhận định. “Đồng đô la yếu hơn, dự báo lợi nhuận cải thiện và kỳ vọng thấp là các yếu tố đủ để tạo nên một bất ngờ tích cực. Nếu chính sách thuế rõ ràng hơn, bất kỳ động thái cắt giảm lãi suất nào cũng sẽ được thị trường hoan nghênh.”

Một xu hướng đáng chú ý đã định hình thị trường chứng khoán Mỹ trong tháng 7: Những cổ phiếu từng tụt hậu trong nửa đầu năm nay đang dẫn đầu đà tăng, trong khi các mã từng tăng mạnh lại đang dần mất ưu thế.

Theo dữ liệu của Bloomberg, nhà đầu tư đang chốt lời và chuyển vốn sang các nhóm cổ phiếu yếu hơn, khiến nhóm năng lượng, từng nằm trong số các mã giảm mạnh nhất trong chỉ số S&P 500 nửa đầu năm, trở thành nhóm tăng mạnh nhất tháng này. Ngược lại, nhóm dịch vụ truyền thông, vốn là nhóm tăng mạnh thứ hai trong nửa đầu năm, hiện là nhóm giảm mạnh nhất tháng 7.

Theo các chiến lược gia tại Goldman Sachs, trong đó có Ryan Hammond, nhà đầu tư không nên dồn toàn bộ danh mục vào cổ phiếu phòng thủ hay cổ phiếu chu kỳ.

“Dù xu hướng kỹ thuật chung của thị trường cổ phiếu Mỹ vẫn tích cực, mô hình phân tích chu kỳ riêng của chúng tôi cho thấy khả năng xuất hiện giai đoạn biến động từ cuối tháng 7 đến tháng 10,” Dan Wantrobski của Janney Montgomery Scott cho biết.

Wantrobski cũng lưu ý rằng tâm lý thị trường đang lạc quan quá mức, biểu đồ kỹ thuật đang ở vùng quá mua, yếu tố mùa vụ đang đến gần và rủi ro từ các tin tức lớn vẫn ở mức cao.

“Thị trường đã tăng đều với nhiều yếu tố hỗ trợ về tâm lý,” Fawad Razaqzada của City Index và Forex.com cho biết. “Nhưng với sự bất ổn kéo dài xung quanh chính sách thương mại của Mỹ, thị trường cần một chất xúc tác mới để tiếp tục đi lên.”

Do đó, Razaqzada cho rằng nhà đầu tư không nên bất ngờ nếu thị trường điều chỉnh nhẹ hoặc quay đầu từ các mức đỉnh mới được thiết lập.

Một số thông tin đáng chú ý từ các doanh nghiệp:

Tesla sẽ tổ chức đại hội cổ đông thường niên vào ngày 6.11, theo hồ sơ mới nộp cho Ủy ban Chứng khoán Mỹ.

Elon Musk cho biết chatbot do startup AI của ông phát triển sẽ được tích hợp vào xe Tesla.

Apple đang lên kế hoạch ra mắt loạt sản phẩm mới trong nửa đầu năm 2026, bao gồm một mẫu iPhone giá rẻ mới, nhiều mẫu iPad và máy Mac nâng cấp.

Delta Air Lines đã khôi phục dự báo lợi nhuận cả năm và cho biết lượng hành khách đang tăng trở lại, giúp cổ phiếu công ty tăng mạnh nhờ tâm lý lạc quan về người tiêu dùng Mỹ.

Conagra Brands cảnh báo lợi nhuận năm tài chính này sẽ thấp hơn kỳ vọng do chi phí gia tăng từ thuế quan của Mỹ.

Levi Strauss nâng triển vọng doanh thu, dự báo tăng trưởng sẽ vượt tác động tiêu cực từ thuế quan do Tổng thống Donald Trump đề xuất.

Giám đốc điều hành Ralph Lauren, ông Patrice Louvet, cho biết nhu cầu đối với các sản phẩm chủ lực như áo len dệt vẫn ổn định, dù ngành thời trang đang chịu ảnh hưởng từ thuế và suy thoái kinh tế.

Cổ phiếu Helen of Troy lao dốc sau khi công ty công bố doanh thu quý 1 thấp hơn kỳ vọng và đưa ra dự báo yếu hơn cho quý 2.

Tập đoàn Ferrero International đã đồng ý mua lại WK Kellogg với giá trị doanh nghiệp 3,1 tỉ đô la, mở rộng hoạt động của doanh nghiệp kẹo lớn nhất nước Ý tại thị trường Mỹ.

Giới chức Mỹ đã phê duyệt vaccine Covid của Moderna dành cho trẻ em, nhưng chỉ áp dụng với nhóm đối tượng nhỏ hơn trước đây.

Autodesk đang cân nhắc mua lại đối thủ cung cấp phần mềm kỹ thuật PTC, theo nguồn tin thân cận.

Doanh thu quý 6 của Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) tăng 39%, vượt kỳ vọng, làm gia tăng kỳ vọng về làn sóng chi tiêu AI hậu ChatGPT sẽ tiếp tục kéo dài.

Một số diễn biến chính trên thị trường:

Chứng khoán

Chỉ số S&P 500 tăng 0,3% lúc 16h tại New York

Nasdaq 100 giảm 0,2%

Dow Jones tăng 0,4%

MSCI World Index tăng 0,2%

Bloomberg Magnificent 7 Total Return Index tăng 0,6%

Russell 2000 Index tăng 0,5%

Tiền tệ

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot gần như không đổi

Euro giảm 0,2% còn 1,1695 đô la

Bảng Anh gần như không đổi ở mức 1,3576 đô la

Yên Nhật gần như không đổi ở mức 146,25 yên mỗi đô la

Tiền mã hóa

Bitcoin tăng 2,4% lên 113.381,15 đô la

Ether tăng 2,9% lên 2.817,59 đô la

Trái phiếu

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng 1 điểm cơ bản lên 4,34%

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Đức tăng 3 điểm cơ bản lên 2,70%

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Anh giảm 2 điểm cơ bản xuống 4,60%

Lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ gần như không đổi ở mức 4,86%

Hàng hóa

Dầu thô WTI giảm 2,2% còn 66,88 đô la mỗi thùng

Vàng giao ngay tăng 0,3% lên 3.324,63 đô la mỗi ounce