Cú sốc Venezuela và áp lực từ OPEC+

Sau khi Mỹ bắt giữ tổng thống Venezuela Nicolás Maduro, một động thái mà chính quyền tổng thống Donald Trump tuyên bố là nhằm “quản lý” giai đoạn chuyển tiếp tại quốc gia Nam Mỹ này. Washington hiện đang cân nhắc thiết lập một “vòng phong tỏa” dầu mỏ để tái định hình ảnh hưởng tại Mỹ Latinh.

Trong khi đó, Triều Tiên đã khai hỏa loạt tên lửa đạn đạo đầu tiên của năm 2026 ra vùng biển phía Đông. Vụ thử diễn ra ngay trước thềm thượng đỉnh giữa tổng thống Hàn Quốc Lee Jae Myung và chủ tịch Tập Cận Bình. Trước những biến động này, liên minh OPEC+ dự kiến sẽ tạm dừng kế hoạch tăng sản lượng trong quý I.2026 để đánh giá tác động thực chất từ nguồn cung Venezuela và tình trạng dư cung hiện hữu trên thị trường toàn cầu.

Sốc ngắn hạn, xác suất phục hồi cao

Ông Nguyễn Thế Minh, giám đốc Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân tại Yuanta Việt Nam, nhận định rằng các sự kiện xung đột hoặc căng thẳng địa chính trị có sự can thiệp của Mỹ thường gây áp lực tiêu cực lên chỉ số S&P 500 trong ngắn hạn. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy chỉ số này thường sớm khôi phục đà tăng trong vòng một tháng sau đó. Theo ông Minh, cú sốc Venezuela nhiều khả năng chỉ tạo ra các biến động mang tính thời điểm hơn là thay đổi hoàn toàn xu hướng trung hạn của thị trường chứng khoán Mỹ.

Điểm khác biệt quan trọng trong sự kiện lần này là tốc độ bắt giữ tổng thống Maduro diễn ra rất nhanh, theo ông Minh, rút ngắn giai đoạn bất định, giảm thiểu nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng kéo dài như các tiền lệ trước đây. Điều này giải thích tại sao tâm lý giới đầu tư toàn cầu hiện vẫn duy trì trạng thái thận trọng thay vì hoảng loạn, khi các chủ điểm về AI và tăng trưởng thu nhập doanh nghiệp vẫn đang đóng vai trò trụ cột dẫn dắt dòng tiền.

Tác động tới PVN và nhóm cổ phiếu dầu khí niêm yết

Đối với thị trường Việt Nam, mối liên hệ trực tiếp nhất với Venezuela nằm ở dự án khai thác và nâng cấp dầu nặng Lô Junin 2 tại vành đai Orinoco của tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN). Dự án này, được triển khai qua liên doanh PetroMacareo từ năm 2010 và đã tạm dừng từ cuối năm 2013 sau khi PVN thực góp khoảng 532 triệu USD.

Phân tích về tác động tới các cổ phiếu năng lượng trên sàn, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng mức độ ảnh hưởng tiêu cực là không đáng kể. Nguyên nhân chính là do chưa có doanh nghiệp niêm yết nào tham gia trực tiếp vào dự án Lô Junin 2. Thêm vào đó, việc dự án đã đóng băng trong một thập kỷ đồng nghĩa với việc các rủi ro tài chính đã được phản ánh vào định giá và không còn tạo ra biến số mới lên kết quả kinh doanh hiện tại của nhóm dầu khí. Do đó, diễn biến tại Venezuela chủ yếu tác động qua kênh tâm lý và biến động giá dầu quốc tế hơn là gây rủi ro trực tiếp lên bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp niêm yết.