Tuần giao dịch vừa qua, thị trường tài chính và hàng hóa quốc tế chứng kiến những diễn biến phân hóa mạnh, trong đó nhóm kim loại quý tiếp tục là tâm điểm khi giá bạc chính thức vượt đỉnh lịch sử, trong khi giá vàng được các tổ chức tài chính lớn nâng mạnh dự báo dài hạn. Ở chiều ngược lại, thị trường nguyên liệu công nghiệp, đặc biệt là cà phê, chịu áp lực giảm sâu do nguồn cung gia tăng theo mùa vụ. Trên thị trường tiền tệ, đồng USD duy trì trạng thái đi ngang khi nhà đầu tư thận trọng trước triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và yếu tố thanh khoản cuối năm.

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), thị trường kim loại ghi nhận lực mua áp đảo khi 9 trên 10 mặt hàng tăng giá. Nổi bật nhất là bạc, mặt hàng tiếp tục thiết lập các mốc kỷ lục mới. Kết thúc tuần, giá bạc trên sàn COMEX đạt 67,49 USD/ounce, tăng khoảng 9% so với tuần trước và đánh dấu tuần tăng thứ tư liên tiếp, mức cao nhất trong lịch sử giao dịch. Đà bứt phá của bạc phản ánh kỳ vọng ngày càng rõ nét rằng Fed đang tiến gần hơn tới chu kỳ nới lỏng tiền tệ, trong bối cảnh lạm phát Mỹ hạ nhiệt và thị trường lao động có dấu hiệu chững lại.

Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy CPI tháng 11 chỉ tăng 2,7% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,6%, mức cao nhất trong bốn năm. Những tín hiệu này làm gia tăng kỳ vọng lãi suất sẽ được điều chỉnh giảm trong năm tới, qua đó gây sức ép lên đồng USD và nâng sức hấp dẫn của các kim loại quý được định giá bằng USD như bạc. Về dài hạn, triển vọng của bạc còn được củng cố bởi tình trạng thâm hụt nguồn cung kéo dài và nhu cầu gia tăng từ các lĩnh vực điện mặt trời, xe điện và trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo.

Cùng với bạc, triển vọng của vàng cũng được đánh giá ngày càng tích cực. Goldman Sachs vừa nâng dự báo giá vàng lên khoảng 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, cao hơn 13% so với mức giá giao ngay ghi nhận ngày 19.12. Theo ngân hàng này, thị trường vàng đang bước vào một giai đoạn dịch chuyển mang tính cấu trúc, với lực mua ổn định và dài hạn từ các ngân hàng trung ương. Dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy trong ba quý đầu năm 2025, nhu cầu mua ròng vàng của khu vực này duy trì ở mức cao, riêng tháng 10 đạt 53 tấn. Xu hướng lãi suất toàn cầu giảm cũng giúp vàng và bạc gia tăng vai trò lưu giữ giá trị.

Ở chiều ngược lại, thị trường cà phê thế giới chìm trong sắc đỏ. Giá Arabica giảm gần 7,8% xuống 7.510 USD/tấn, trong khi Robusta mất hơn 8,3%, lùi về 3.778 USD/tấn, chủ yếu do Việt Nam và nhiều quốc gia sản xuất lớn bước vào cao điểm thu hoạch. Trên thị trường tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước giữ nguyên tỷ giá trung tâm ở mức 25.148 đồng/USD, trong khi chỉ số US Dollar Index dao động trong biên độ hẹp, phản ánh tâm lý thận trọng đang chi phối thị trường toàn cầu.